中衍期货:金银期货报告——美国银行危机或令美联储放缓加息给金银支撑 ...

2023-3-21 15:35| 发布者: 厚德载物| 查看: 303| 评论: 0

摘要: 发布时间:2023-03-21 08:31:37 来源:中衍资讯热点文章金银期货报告——美国银行危机或令美联储放缓加息给金银支撑上周,美国硅谷银行引发的银行危机继续发酵。因市场担心硅谷银行和Signature银行倒闭后可能引发更 ...

 发布时间:2023-03-21 08:31:37     来源:中衍资讯







热点文章

金银期货报告

——美国银行危机或令美联储放缓加息给金银支撑


上周,美国硅谷银行引发的银行危机继续发酵。因市场担心硅谷银行和Signature银行倒闭后可能引发更广泛的危机,美国第一共和银行股价崩跌。虽然该行表示摩根大通等银行向其提供额外资助,储户的提款需求可以被满足。但是在美国利率不断上升的环境下,市场依然忧虑美国银行危机尚未结束。(期货开户:13260221982)

图一. 硅谷银行和第一共和银行股价

数据来源:iFinD,中衍期货
除了美国,欧洲银行业的健康问题也暴露出来。上周三,瑞士信贷曝出在2021年和2022年的财务报告中存在“重大缺陷”后,其最大股东沙特国家银行表态不会提供援助。受此影响,瑞士信贷股价一度暴跌30%。在美国银行市场动荡之际,瑞信爆发危机加剧市场对于美国银行危机向外蔓延的恐惧。(期货开户:13260221982)
图二. 瑞士信贷股价

数据来源:iFinD,中衍期货
此外,在美国硅谷银行和Signature银行倒闭后,美国银行业者向美联储寻求紧急流动性的帮助,推高了美联储资产负债表规模。截至上周三,美联储通过传统的最后贷款人工具向银行注入创纪录的1,529亿美元,同时美联储还通过新设立的银行定期贷款计划向银行提供119亿美元的贷款。目前,美联储资产负债表规模已经从3月初的8.39万亿美元跃升至8.69万亿美元。(期货开户:13260221982)
图三. 美联储资产规模

数据来源:iFinD,中衍期货
与此同时,美国2月CPI同比增速为6%,较前值下降,且符合市场预期;2月核心CPI同比增速也下降至5.5%,符合市场预期。且通胀预期数据也显示美国CPI将继续下行。不过,数据显示2月美国住房通胀率仍在上升,将不利于美国通胀的下行。另外,虽然美国通胀水平有所下滑,但是距离美联储的通胀目标依然较远。这个时候美国银行出现危机将令美联储陷入两难境地。(期货开户:13260221982)
图四. 美国CPI增速与通胀预期

数据来源:iFinD,中衍期货
从上周公布的房地产数据来看,美国NAHB住房市场指数意外上升,且美国营建许可和新屋开工数也超出市场预期而增加。美国住房市场数据转好或将使美国房屋通胀具有更大的粘性,给美联储抑制通胀的行动造成干扰。(期货开户:13260221982)
图五. 美国房屋开工和住房市场指数

数据来源:iFinD,中衍期货
除了房地产市场,美国就业市场依然表现良好。上周公布的至3月11日当周初请失业金人数再次回到20万以下,低于市场预期值。同时,至3月4日当周续请失业金人数也出现下降。美国就业市场的持续良好的表现也会影响美国通胀的降低。(期货开户:13260221982)
图六. 美国初请失业金和续请失业金人数

 数据来源:iFinD,中衍期货

从联邦基金利率期货的表现来看,在美国银行危机爆发之后,市场对于美联储加息的预期变得谨慎。目前,市场预计3月份,美联储将小幅加息25个基点,5月份美联储可能维持利率不变,之后6月份开始降息。可见,市场预期美联储的工作重点将由之前控制通胀转为维持银行体系稳定。
图七. 美国联邦基金利率期货隐含利率
 

数据来源:Bloomberg,中衍期货

综合来看,虽然,美国房地产和就业数据表现出一定韧性,但是在美国几家银行接连出现问题之后,市场预期美联储将在继续控制通胀和维护金融稳定之间做出选择,美联储剩余的加息空间或有限。未来美联储加息节奏或放缓,将对金银有一定支撑。 (期货开户:13260221982)



作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)

审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)

报告制作日期:2023-03-20



END



更多研报详询客户经理 

↓↓↓

中衍期货免责声明

1.公司声明

中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。

2.报告声明

本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。

市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。

3.作者声明

作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

4.版权声明

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
Copyright   ©2015-2016   中衍期货市场营销部  ( 京ICP备09002821号
返回顶部