近期，钢铁市场从前面的暴涨暴跌基本恢复到了窄幅整理过程，由于内外炒作因素均相对较为温和，故整体钢价表现也相对平缓。后市，宏观面在连续两个月不及预期后有望好转，而在下半年限产的预期和现实的影响下，基本面改善是必然，市场信心有望增强。7月钢铁市场虽然基本面仍有压力，而一旦全国各地落实限产有关精神，基本面将会逐步好转，钢价或将迎来反弹。
需求： 由于前期全国各地区部分工地进行安全临检，导致工地停工，使得建材需求有所停滞，螺纹表观需求和建材成交量环比明显走弱。后期随着工地的正常复工，预计需求将回升，但是同比来看，钢材市场仍然处在传统的淡季区间，淡季需求仍延续偏弱运行。
螺纹表观需求 供给： 华北地区进行严格的短期停产，铁水产量与高炉产能利用率大幅减少，螺纹钢产量下降到352万吨/周。由于目前钢厂利润情况较差，华东一线螺纹高炉即时利润-320元(-30)，华北螺纹即时利润-380元(-10)；钢企有动机趁此机会主动检修或减产，将导致供给恢复的速度或相对需求恢复的节奏偏慢。
全国螺纹产量
库存： 库存延续淡季累库节奏，在供需双弱格局下，累库速度偏快。目前总库存保持高位，库存压力较大。
螺纹整体库存 总结： 由于前期华北地区进行严格的短期停产，供给环比大幅减少，但需求端同样受到工地停工的影响，建材需求有所停滞，短期呈现出供需双弱格局。接下来，供需两端或将环比回升，但传统淡季未出，淡季需求偏弱的格局暂未缓解，但由于目前钢厂利润较低，供给端回升的速度或将慢于需求端，从而有望缓解供给压力，叠加近期压减粗钢产量的预期升温，原料端价格表现仍较坚挺，高炉炼钢成本继续上行，成本支撑逻辑仍存在。因此，就目前基本面看来钢价难以大跌，待到淡季影响减弱，市场恢复信心，行情不排除向上突破的可能。 本研究报告由中衍期货有限公司（以下简称“中衍期货”）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。 本报告的信息均来源于非保密资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的意见或推测仅反映本公司于发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 |
