 需求端： 需求有边际走弱的趋势，但是在政策不急转的背景下，终端需求仍然存在一定的韧性。随着夏季的来临，南方多雨的天气，以及新开工率的下行，需求的淡季正在来的路上，需求最好的时候窗口已经过去，边际转弱是大概率事件。螺纹表观消费量环比回落，但从往年同期来看，仍保持在较高水平。建材成交量继续回落，一方面是投机性需求减弱，另一方面是由于近期南方及华东降雨增多，成交受限。逐渐步入传统淡季，需求将延续季节性走弱。
供给端： 就像文章开始的时候说的，前期的上涨受益于在碳达峰、碳中和的大背景下会压减粗钢产量的预期。但是从现实角度看，1-4月份我国粗钢产量高达3.75亿吨，相较于去年同期高出5510万吨，仅仅是要求全年粗钢产量同比2020年不增加，也会使下半年粗钢供需产生巨大缺口，这与最新的保供给、稳定物价的宏观政策目标相悖。所以近期市场对于粗钢供给收紧的担忧有所缓解。钢材的供给仍有扩大的可能。
总的来说： 传统的淡季即将来临，弱势有望延续。在全球通胀预期走强的前提下，货币政策将逐步回归常态。需求端，1-4月的新开工下行将对后期地产端用钢需求造成一定的下行预期。随着雨季来临，建筑业施工转入淡季，季节性因素叠加新开工走弱的影响，终端需求有持续转弱的预期。供给端短期看，压减粗钢产量政策或将放缓。减产政策出台大概率会滞后于市场之前的预期，在较高利润水平下，钢企生产积极性或将持续，供给端压力有继续扩大的可能。所以本轮回调或许会进一步延续，淡季来临后，钢价会需要更长一段时间震荡企稳。继续关注近期的政策变化，顺势而为。 |
