从能源结构看，用电需求基数大且增速高，清洁能源无法消纳新增需求。这是动力煤需求增加的重要因素。 近期，动力煤期货在经历了九连阳其中包括两次涨停后，终于在高层政策及供应转好消息的降温下开始回落，本周五，在供需两端均有利空消息的打压下，主力09合约一度触及跌停。一方面，市场担忧煤电需求受阻；另一边，有消息传来澳洲部分港口恢复对华动力煤运输，供需端的双向夹击叠加政策端欲限制大宗商品的过快上涨，动力煤此轮华丽且无敌的上涨终落下帷幕。 核能发电持续增长，煤电需求短期不利 近日，据中国煤炭市场网数据显示，2021年前4个月全国核电同比增长14.9%，另外，截至2020年底全国核电总装机4989万千瓦，预计全国核电平均年利用小时数将进一步提升500小时左右。据测算全年提高500小时相当于减少250亿千瓦时煤电发电，可减少约1070万吨电煤消耗。 与此同时，马斯克表示由于担心比特币挖矿能源消耗过大，暂停比特币支付特斯拉，加密货币也因此出现大跌，而这些耗电惊人的虚拟币矿机又主要分布在中国。核电的增长与矿机所需煤电的短期利空如果放在平日或难对动力煤走势形成较大影响，但在目前商品价格急剧膨胀政策稳控态势明显的局面下，需求端一丝风吹草动都将被提取放大，进而变成引发煤价雪崩的那一片雪花。 不过，从中长期来看，需求端对煤价的支撑还是继续存在的，一方面随着夏日用电高峰的即将到来，各省电厂库存仍在低位，补库需求仍然存在。所以，目前需求端对煤价的压制或仅限于短期内。 |
