对于pta和MEG而言，今年大背景仍然是大量的产能投放，在此基础上，利润或将持续压缩在较低水平。从目前基本面的情况看，后续pta和MEG将进入持续的累库周期，利润将压缩至盈亏线附近水平。“抛开成本端驱动不谈，后续聚酯链较难出现大的趋势性行情，可关注市场在短期供需错配影响下价格大幅变化的机会，以及后续估值修正的机会。” 在庞春艳看来，5月pta加工费反弹至500元/吨以上，同时醋酸走软，成本压力略有缓解，加工差有小幅下滑空间，但空间相对有限。加工差压缩至400元/吨左右后，pta将再度贴近成本运行，重心下移的空间及持续性取决于以原油为代表的上游原料价格走势。 目前影响pta价格的因素有两方面：一是成本端原油价格，二是pta自身基本面情况。 随着pta基本面转弱，外加预期新装置投产，在原油价格不出现大幅波动的情况下，预计pta仍承压，加工差维持在低位水平。后期仍要重点关注原油价格、新装置投产情况以及终端海外订单恢复情况。 就pta而言，年内仍有660万吨/年新装置计划投产，其中330万吨/年预计在5月底至6月份投产，供应端增量或再创新高。而下游聚酯负荷相对高位，但近期部分装置存有减产预期，负荷有下滑风险，预计在89%上下，因此一定程度将弱化pta需求。 业内人士表示，整体来看，在供需双弱的预期下，pta市场缺乏强劲上涨动力，短期内或延续弱势调整。后期能否出现转折需关注成本端及供需自我调节的变化。 温馨提示：恐高情绪蔓延，铁矿石、螺纹钢高位回落，市场周期拐点已到？具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。 |
