1、铁矿石基本面分析 7月份铁矿石市场价格高位震荡后回落。贸易商挺价惜售心态较强，钢厂端谨慎观望，按需采购为主，部分钢厂出售手中多余资源，为降低库存，甚至部分钢厂出售自己的长协，用来规避风险。多地区召开压减产量会议，部分地区压产已成既定事实，整体需求回落预期增强。唐山区域封港、沿江区域台风对铁矿石疏港量影响较大，国内港口铁矿石库存接连四周累库，钢厂配比的不断调整下，港口铁矿石库存结构性矛盾稍有缓解。 截至7月30日，唐山地区66%酸性干基含税主流市场价格为1630元，较月初上调70元，青岛港61.5%澳粉主流报价为1290元左右，较月初下跌200元左右。  7月最后一周铁矿石基差252（元/吨）。基差震荡走弱。 七月份全球铁矿石供应量较六月份有所下降，巴西矿表现微增，澳矿在财年末冲量结束后，发运量大幅下滑。具体来看，澳洲铁矿石供应量7355万吨，环比下降578万吨；巴西矿发运量3188万吨，环比微增8万吨。中国铁矿石到港量环比有所增加，但是同比到港仍有差距。其中巴西到港量环比增加明显，澳矿到港量由于近期的台风天气影响，环比出现了减量。    七月钢厂利润进入盈亏线，产量持续下降。七月初党庆期间的限产，钢厂生产恢复需要时间；另一方面，各地为压缩产能采取减产、停产等措施，主要集中在华北和华东地区。截止7月30日，Mysteel统计247家钢厂样本7月日均铁水产量环比下降6万吨/天至232.3万吨/天，降幅2.4%。 展望八月，一方面8月可以新增的产能项目较少，另一方面各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁矿石需求相对偏弱，但高钢厂利润下或能提高部分压产任务较小的钢厂产量，因此预计8月铁水产量整体或将较7月基本持平。 图5 日均生铁产量
 七月份港口铁矿石到港回升，但疏港仍以低位运行为主，导致当月港口库存累库幅度较大。截至7月30日，全国45港港口库存12813万吨，环比上月底累库638万吨。七月份铁矿石到港量高于六月份297万吨，且本月度内由于环保、天气等因素带来的港口封港限运时长加长，港口疏港受到的影响持续加大，使得本月度港口疏港均值低于上月的平均水平，叠加到港量的回升，使得港口库存累库幅度加大。 图6 铁矿石港口库存
 图7 铁矿石到港量 北方六港
 7月份国内铁矿石市场价格高位回落。月初，国内铁矿石市场供应端受安全、环保等政策的压制，北方区域大范围烧结停产，高炉进入焖炉状态，采购端出现停摆，市场需求呈现弱势。粗钢产量压减政策已在多地逐步落实，同时在去产能督查组的不断核查下，钢厂减产预期加快，压产范围加大。短时之内尚有利润空间的钢厂仍保持较快的生产节奏，目前钢材市场处于传统淡季，加之恶劣天气影响，终端需求跟进不足。与此同时当前国内南北方全面进入主汛期，河南也经历强暴雨影响，受灾地区生产缩量较明显，市场对于下半年铁矿石整体需求回落预期增强。从供应端来看，铁矿石海外发运量回落，7月份铁矿石港口库存持续累库，唐山封港、沿江地区台风对疏港影响加大，铁矿石港口库存或有持续增加趋势。 展望八月，铁矿石供应仍有一定的增量空间。中国铁矿石到港量将保持增长。需求方面，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁水产量即使增加，上行的空间也很有限，因此整体铁矿石需求偏弱。整体来看，八月铁矿石将延续供应相对宽松的格局，在港口资源供给充裕，结构矛盾好转的的环境下，铁矿有下行动力，但钢厂利润持续增加，使得原料价格下跌空间有限，因此预计8月铁矿价格震荡偏弱运行。 |
