 数据来源：博易大师 塑料主力合约7月下旬以来在8500附近受到压力后震荡回落，展望后市，我们认为，塑料成本支撑下滑，需求平稳，可能会延续弱势。 煤制烯烃（包括甲醇制烯烃）大约占聚乙烯总产能的25%，根据卓创数据显示，目前CTO装置存在200元/吨的亏损，之前市场预期CTO装置在亏损压力下会降低开工率，成本端是支撑远月塑料价格的重要因素。7月30日，中共中央政治局召开会议，会议提到，“做好大宗商品保供稳价工作。”，“要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。“ 。纠正运动式”减碳“，或对动力煤供给影响较大。同一天，根据发改委网站消息，7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年，达产后日可稳定增加产量20万吨。煤矿复产，一方面解决了部分供应短缺的问题，一方面也给市场留下想象空间，保价稳供仍可能有后续手段，煤的供给最紧张的时刻或许已经过去了，后市对下游的支撑力度会减弱，无论是塑料还是甲醇，价格未来的涨跌起关键作用的应该回归终端需求。  数据来源：卓创资讯 塑料下游的薄膜企业开工率近近几周小幅回落，农膜低位回升，整体而言下游需求中规中矩，对价格没有有利的带动作用。  数据来源：卓创资讯 从库存角度分析，近期生产企业库存回升，贸易商社会库存回升，港口库存下降。生产企业库存处于较低位置，贸易商库存处于较高位置，港口库存处于中间位置。推测很可能是贸易商进行了补库，导致了港口库存转移。后市在价格不利情况发生的时候，很可能出现贸易商主动去库的情况，对价格形成压力。  数据来源：卓创资讯
 数据来源：卓创资讯  不可忽视的是未来产能增加的预期。截至8月份，根据卓创资讯统计数据，全国PE总产能2385.8万吨（包括1-6月份新增产能100万吨）。根据其调研了解到的情况，预计在8、9、12月，分别会增加产能125、30、185万吨，下半年合计增加产能比例为14.25%。巨大的新增产能集中投放会是制约价格上涨的巨大阻力。 综上分析，塑料前期对成本端的支撑预期由于政治局会议导致动力煤供给增加而产生变化，同时远期产能较大幅度增加对塑料的价格上限构成压力，下游薄膜以及农膜表现中规中矩，并没有很强的带动作用，预计塑料价格将会继续弱势下行。考虑到短期内原油可能相对强势，不建议过分追空。 本研究报告由中衍期货有限公司（以下简称“中衍期货”）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。 本报告的信息均来源于非保密资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的意见或推测仅反映本公司于发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 |
